Boeing es la
empresa que más aman los inversionistas de Wall Street.
Boeing es
una de las acciones más populares en Wall Street. Los títulos se dispararon
casi un 90% en 2017. Para repetir, Boeing aumentó otro 16% en solo las primeras
tres semanas de 2018.
Los inversores son optimistas sobre
los nuevos pedidos de aviones de las principales aerolíneas de todo el mundo.
Eso también ha aumentado a Airbus, el principal rival de Boeing.
Las acciones de Airbus, que cotizan
en la Bolsa de París, han aumentado un 10% este año. El año pasado, Airbus
subió un 35%.
Boeing tiene mucho impulso en este
momento. Los analistas de Wall Street predicen que las ganancias aumentaron más
del 40% el año pasado. Boeing informará sobre sus resultados del cuarto
trimestre y del año completo 2017 el 31 de enero.
Además, las proyecciones de
beneficios para 2018 continúan aumentando. Wall Street ahora prevé un
crecimiento de ganancias del 15% en 2018 y un aumento promedio del 17% anual en
los próximos años.
Esos son obviamente números
fantásticos. Pero ¿todas las buenas noticias ya están pensadas dentro del
precio de las acciones de Boeing? Las acciones ahora cotizan a 30 veces los
pronósticos de ganancias 2018, una valoración mucho más alta que el mercado en
general. El S&P 500 cotiza a 19 veces las estimaciones de 2018.
Y considera esto. Boeing incluso
cotiza a una valoración más alta que el poderoso Facebook. La red social de
Mark Zuckerberg está valorada en 27 veces las estimaciones de ganancias de
2018, y se espera que sus ganancias aumenten un 28% anual en promedio en los
próximos años.
Pero ¿se merece Boeing operar con
ventaja sobre Facebook, por no mencionar a otros favoritos de la tecnología
como el propietario de Google, Alphabet?
Sorprendentemente, muchos en Wall
Street piensan que sí. El analista de Bank of America Merrill Lynch, Ronald
Epstein, recientemente incrementó su precio meta de Boeing a 395 dólares por
acción, un 15% más que el precio actual de las acciones de Boeing.
Epstein argumenta que Boeing merece
seguir ganando altura porque “la acumulación de aviones sigue siendo sólida” y
que “el fuerte impulso para la economía mundial es positivo para los viajes en
avión”.
Los pedidos saludables de las
aerolíneas para los aviones 737 MAX 8 y 787 Dreamliner de Boeing están ayudando
a compensar la lentitud en su negocio de defensa, que reportó una caída del 10%
en las ventas durante los primeros tres trimestres de 2017.
El segmento de aviones comerciales
representa más del 60% de las ventas totales de Boeing. En otras palabras,
Boeing no depende tanto de los contratos del Pentágono como muchos de sus
grandes rivales de defensa.
Pero Boeing aún está listo para
recibir un impulso del gobierno de EU. El analista de Cowen & Co., Cai von
Rumohr, escribió en un informe reciente que la reducción de la tasa del
impuesto corporativo del 35% al 21% debería elevar el flujo de efectivo de
Boeing en 2,000 millones de dólares al año.
Agregó que la compra propuesta por
Boeing de su rival brasileño Embraer “parece una excelente opción” y que
incluso si la resistencia del gobierno brasileño rompe el trato, Boeing aún
podría hacer una empresa conjunta con Embraer y poner sus ojos en otros
objetivos de adquisición.
Esas son algunas de las razones por
las que von Rumohr elevó su precio objetivo en Boeing a 415 dólares por acción,
más del 20% por encima de la cotización bursátil actual.
Por lo tanto, parece que hay cielos
tranquilos para Boeing. Pero los inversores todavía tienen que estar un poco
preocupados por lo alto que ha subido en el último año.
Cuanto más sube la acción, mayores
son las expectativas. Las ganancias de Boeing podrían ser fenomenales, pero aún
no están a la altura de la expectativa, y cualquier caída en Boeing podría
arrastrar a todo el mercado.
Eso fue lo que sucedió a fines de
octubre, cuando la compañía reportó buenos resultados que aún terminaron
decepcionando a Wall Street.
Las acciones cayeron un 3% tras las
noticias, lo que provocó que el Dow bajara 112 puntos en el proceso. Eso es
porque Boeing es el mayor componente del Dow, que clasifica a las empresas por
precio de las acciones, no por valor de mercado. Boeing representa más del 9%
de la ponderación del Dow.
